Centro de aprendizaje
Guías de análisis fundamental de acciones
Del primer informe 10-K a una valoración por flujo de caja descontado. Cada guía explica un concepto con ejemplos numéricos, errores frecuentes y cifras reales tomadas de los informes que las empresas archivan en la SEC.
- Guías
- 20
- Horas de lectura
- 5.5
- Bloques temáticos
- 4
BLOQUE 01
Fundamentos y estados financieros
Qué es el análisis fundamental, dónde están los datos oficiales y cómo se leen los tres estados financieros que publica toda empresa cotizada.
Análisis fundamental de acciones: qué es y cómo empezar
Qué es el análisis fundamental, dónde encontrar los datos oficiales de la SEC y un método en seis pasos para estudiar una empresa, con el ejemplo de Apple.
Cómo leer un informe 10-K de la SEC paso a paso
Qué es el informe 10-K, qué contiene cada Item, en qué orden leerlo, cómo buscarlo en EDGAR y qué señales de alerta vigilar, con el 10-K de Coca-Cola.
Cómo leer la cuenta de resultados de una empresa
Aprende a leer la cuenta de resultados (income statement) partida por partida, del ingreso al BPA, con el ejemplo real de Microsoft y las trampas más comunes.
Cómo leer el balance general de una empresa: activo, pasivo y patrimonio
Aprende a leer el balance general partida a partida: activo, pasivo, patrimonio, valor contable por acción y patrimonio negativo, con el balance de Walmart.
Estado de flujos de efectivo: cómo leerlo e interpretarlo
Aprende a leer el estado de flujos de efectivo: sus tres secciones, el método indirecto, los patrones de signos y la calidad del beneficio, con Amazon.
BLOQUE 02
Métricas y ratios
Márgenes, rentabilidad, caja, deuda y retribución al accionista: qué mide cada ratio, cómo se calcula y en qué casos engaña.
Margen bruto, operativo y neto: qué revelan de un negocio
Cómo calcular el margen bruto, operativo y neto, qué revela cada uno y por qué cambian tanto entre sectores, con cifras reales de Microsoft, Coca-Cola y Costco.
EBITDA: qué es, cómo se calcula y cuándo engaña
Qué es el EBITDA, sus dos fórmulas, qué esconde el EBITDA ajustado y cuándo engaña, con el cálculo resuelto de Verizon: margen, deuda neta/EBITDA y capex.
Flujo de caja libre (FCF): cómo se calcula y qué indica
Qué es el flujo de caja libre, cómo se calcula, en qué se diferencian FCFF y FCFE y qué trampas esconde, con el ejemplo real de Alphabet paso a paso.
ROE, ROA y ROIC: cómo medir la rentabilidad de una empresa
Qué miden el ROE, el ROA y el ROIC, cómo se calculan, el análisis DuPont con un ejemplo resuelto de Costco y las trampas que inflan la rentabilidad.
Deuda neta, apalancamiento y liquidez: cómo evaluar la solvencia
Cómo calcular la deuda neta, el apalancamiento, la cobertura de intereses y el current ratio, con el caso real de AT&T y las trampas que falsean la solvencia.
Capital de trabajo y ciclo de conversión de caja: cómo se calculan
Cómo calcular el ciclo de conversión de caja con días de inventario, DSO y DPO, qué revela del negocio y sus trampas, con Walmart, Costco y Amazon.
BPA (EPS): qué es el beneficio por acción, la dilución y los splits
Cómo se calcula el BPA básico y diluido, qué es la dilución de acciones, cómo afectan recompras y splits, y cuándo engaña el BPA ajustado. Con el caso NVIDIA.
Dividendos, payout y recompras: cómo retribuye una empresa a sus accionistas
Cómo se calculan los dividendos, el payout ratio y la rentabilidad por dividendo, qué es la fecha ex-dividendo y cuándo una recompra de acciones crea valor.
Datos LTM y trimestrales: cómo comparar periodos sin equivocarse
Qué son los datos LTM o TTM, cómo calcular los últimos doce meses y un trimestre aislado desde el 10-Q, y cómo comparar periodos con el ejemplo de Apple.
BLOQUE 03
Valoración de empresas
Del precio al valor: múltiplos, flujo de caja descontado, costo de capital y descuento de dividendos, con sus supuestos a la vista.
PER y múltiplos de valoración: P/E, EV/EBITDA, P/FCF y P/B
Qué es el PER, cómo calcular el valor de empresa y cuándo usar EV/EBITDA, P/FCF o P/B, con ejemplos resueltos y las trampas que distorsionan cada múltiplo.
Valoración DCF: flujo de caja descontado paso a paso
Cómo hacer una valoración DCF: FCFF, valor terminal, del valor de empresa al valor por acción y un ejemplo completo a cinco años con matriz de sensibilidad.
WACC y costo de capital: cómo elegir la tasa de descuento
Cómo calcular el WACC paso a paso: costo del equity con CAPM, beta, prima de riesgo, costo de la deuda, riesgo país y una tabla de sensibilidad resuelta.
Modelo de descuento de dividendos (DDM) y fórmula de Gordon
Cómo valorar una acción con el modelo de descuento de dividendos: fórmula de Gordon, crecimiento sostenible, dos etapas y sensibilidad, con ejemplos resueltos.
BLOQUE 04
Casos especiales
Empresas que no se analizan con las reglas generales: bancos y emisores extranjeros que reportan con otras normas.
Cómo analizar un banco: margen de intereses, eficiencia y valor contable
Cómo analizar un banco: margen de intereses, ratio de eficiencia, reservas, capital CET1, ROTCE y valor contable tangible, con el 10-K 2025 de JPMorgan.
Empresas extranjeras en EE. UU.: ADR, formulario 20-F e IFRS
Qué son los ADR y las ADS, qué contiene el formulario 20-F y qué diferencias entre IFRS y US GAAP cambian los ratios, con el ejemplo resuelto de TSMC.
Cómo preparamos estas guías
- Datos de fuente oficialLos ejemplos con empresas reales usan cifras de los informes 10-K, 10-Q y 20-F archivados en EDGAR, la base de datos pública de la SEC, y citan el ejercicio del que salen.
- Fórmulas a la vistaCada ratio se presenta con su fórmula, un ejemplo resuelto y los casos en los que deja de ser comparable.
- Revisión y actualizaciónCada guía indica su fecha de revisión. Si detectas un error, escríbenos y lo corregimos.
Contenido educativo e informativo. No constituye asesoramiento financiero, legal, fiscal ni de inversión, ni una recomendación de compra o venta de ningún valor. Toda decisión de inversión es responsabilidad de quien la toma y, cuando corresponda, debe consultarse con un profesional.